Přehled trhu: Trh MIBK vstupuje do chladného období, ceny výrazně klesají

Obchodní atmosféra na trhu s MIBK (methylisobutylketonem) se v poslední době výrazně ochladila, zejména od 15. července, kdy tržní cena MIBK ve východní Číně nadále klesala z původních 15 250 juanů/tuna na současných 10 300 juanů/tuna, s kumulativním poklesem o 4 950 juanů/tuna a poměrem poklesu 32,46 %. Toto drastické kolísání cen odráží hlubokou změnu ve vztahu mezi nabídkou a poptávkou na trhu a naznačuje, že odvětví prochází hlubokou adaptací.

Obrácení vzorce nabídky a poptávky: nadměrná nabídka během vrcholu expanze produkce

V roce 2024, jakožto období vrcholné expanze odvětví MIBK, se kapacita nabídky trhu výrazně zlepšila, ale růst poptávky v downstreamu nedržel tempo včas, což vedlo k posunu v celkovém vzorci nabídky a poptávky směrem k nadměrné nabídce. Tváří v tvář této situaci musí podniky s vysokými náklady v tomto odvětví proaktivně snižovat ceny, aby vyrovnaly vzorec nabídky na trhu a snížily tlak na zásoby. I přesto však trh nevykazuje žádné jasné známky oživení.

Poptávka v downstreamu je slabá a podpora cen surovin je oslabená.

V září nedošlo k žádnému významnému zlepšení poptávky v navazujících odvětvích a většina podniků v těchto odvětvích nakupuje suroviny pouze na základě postupu výroby, bez aktivní motivace k doplňování zásob. Zároveň cena acetonu, který je hlavní surovinou pro MIBK, nadále klesá. V současné době cena acetonu na východočínském trhu klesla pod hranici 6000 juanů/tuna a pohybuje se kolem 5800 juanů/tuna. Pokles nákladů na suroviny měl poskytnout určitou podporu nákladům, ale v tržním prostředí s nadměrnou nabídkou pokles ceny MIBK převýšil pokles nákladů na suroviny, což dále stlačilo ziskovou marži podniku.

Nálada na trhu je opatrná, držitelé stabilizují ceny a vyčkávají.

Podniky v navazujících odvětvích, ovlivněné dvojím dopadem slabé poptávky po surovinách a klesajících nákladů na suroviny, zaujímají silně vyčkávací postoj a aktivně nevyhledávají tržní informace. Přestože někteří obchodníci mají nízké zásoby, kvůli nejistému výhledu trhu nemají v úmyslu je doplňovat a raději vyčkávají na vhodnou dobu k zahájení činnosti. Držitelé akcií obecně volí stabilní cenovou strategii a spoléhají se na dlouhodobé dohody o objednávkách, aby si udrželi objem dodávek, a transakce na spotovém trhu jsou relativně rozptýlené.

Analýza stavu zařízení: Stabilní provoz, ale plán údržby ovlivňuje dodávku.

K 4. září činila efektivní výrobní kapacita odvětví MIBK v Číně 210 000 tun a současná provozní kapacita dosáhla také 210 000 tun s provozní mírou udržovanou na přibližně 55 %. Za zmínku stojí, že v září se plánuje odstavení 50 000 tun zařízení v tomto odvětví z důvodu údržby, což do určité míry ovlivní nabídku na trhu. Celkově je však vzhledem ke stabilnímu provozu ostatních podniků nabídka na trhu MIBK stále relativně omezená, což ztěžuje rychlou změnu současného vzorce nabídky a poptávky.

Analýza nákladů a zisku: neustálé snižování ziskových marží

Vzhledem k nízkým cenám suroviny aceton, ačkoli se náklady podniku MIBK do určité míry snížily, tržní cena MIBK zaznamenala větší pokles v důsledku vlivu nabídky a poptávky, což vedlo k neustálému snižování ziskové marže podniku. Zisk MIBK se k současné době snížil na 269 juanů/tunu a tlak na zisk v odvětví se výrazně zvýšil.

Výhled trhu: Ceny by mohly nadále slabě klesat

Do budoucna stále existuje riziko poklesu ceny suroviny aceton v krátkodobém horizontu a poptávka ze strany navazujících podniků pravděpodobně nevykazuje významný růst, což má za následek i nadále nízkou ochotu nakupovat MIBK. V této souvislosti se držitelé budou spoléhat především na dlouhodobé smlouvy, aby si udrželi objem dodávek, a očekává se, že transakce na spotovém trhu zůstanou pomalé. Proto se očekává, že tržní cena MIBK bude koncem září nadále slabě klesat a rozpětí hlavních smluvních cen ve východní Číně by se mohlo pohybovat mezi 9900 a 10200 juany/tuna.