1,Přehled trhu: Ceny PTA dosáhly v srpnu nového minima

V srpnu zaznamenal trh s PTA výrazný široký pokles, přičemž ceny dosáhly nového minima pro rok 2024. Tento trend je připisován zejména značné akumulaci zásob PTA v aktuálním měsíci a také potížím s účinným zmírněním problému se zásobami. nedostatků při absenci rozsáhlého odstavení zařízení a snížení výroby. Mezitím pokles na mezinárodním trhu s ropou nedokázal poskytnout účinnou nákladovou podporu PTA, což dále prohloubilo tlak na snižování cen.

2,Analýza strany nabídky: Vysoká výrobní kapacita běží, zásoby dosahují nových maxim

V současné době zůstává míra provozu výrobní kapacity PTA na vysoké úrovni a nabídka zboží je extrémně bohatá. Od roku 2024 se měsíční produkce PTA výrazně zvýšila ve srovnání se stejným obdobím minulého roku a očekává se, že dosáhne historického maxima. Tato vysoká produkce přímo vedla k nové vysoké sociální inventuře PTA, která se stala klíčovým faktorem při potlačování spotových cen. Přestože vysoká provozní rychlost navazujícího odvětví výroby polyesteru do určité míry zpomalila hromadění zásob PTA, bez centralizované údržby a snižování výroby velkých závodů na výrobu PTA je obtížné zvrátit situaci nadměrné nabídky a trh se drží pesimistický postoj k budoucímu trendu PTA.

3,Analýza na straně poptávky: Poptávka zaostává za očekáváním, výroba polyesteru začíná na nízké úrovni

Slabost na straně poptávky je dalším důležitým důvodem poklesu cen PTA. Neustálé zvyšování nákladů na polymeraci v rané fázi vedlo k poklesu zisků polyesterových produktů, což přinutilo některé továrny na výrobu polyesteru přijmout strategii snižování výroby a zvyšování cen. Tato řetězová reakce vedla k nepřetržitému poklesu výroby polyesteru a v srpnu se většina továren na výrobu polyesteru přidala ke snižování výroby, což vedlo k výraznému poklesu poptávky po PTA. Nízká ochota polyesterových továren přijímat zboží je způsobena především spotřebou zásob a dlouhodobých smluvních zdrojů, což dále prohlubuje nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou PTA.

4,Tlak na zásoby a očekávání trhu

Na základě současné situace v oblasti nabídky a poptávky se očekává, že PTA v srpnu nashromáždí asi 300 000 tun, což povede k velkému poklesu cen. Pokud jde o budoucnost, tlak na nabídku na trhu s PTA zůstává enormní, zejména kvůli omezeným centralizovaným údržbovým zařízením a skutečnosti, že většina velkých zařízení dokončila údržbu během roku. Očekává se, že měsíční produkce PTA zůstane v budoucnu na vysoké úrovni přes 6 milionů tun měsíčně. I když následná výroba polyesteru začne odrážet, bude obtížné plně strávit tak vysokou produkci a tlak dodávky bude nadále existovat.

5,Podpora nákladů a slabý vzor oscilací

Navzdory mnoha negativním faktorům na trhu mezinárodní trh s ropou stále poskytuje určitou nákladovou podporu PTA. Na makroúrovni vedly obavy z globální ekonomické recese k obecnému poklesu cen komodit, ale rostoucí očekávání snížení úrokových sazeb přineslo na trh nádech tepla. Na straně nabídky nadále ovlivňuje trh s ropou nejistota geopolitických rizik a politika snižování produkce OPEC+. Na straně poptávky stále existuje očekávání snižování zásob ropy. Pod kombinovaným účinkem těchto faktorů představuje trh s ropou situaci smíšených dlouhých a krátkých pozic, přičemž poplatky za zpracování PTA kolísají mezi 300-400 juany/tunu. Proto i přes enormní tlak na nabídku může podpora nákladů mezinárodní ropy stále vést ke slabému a nestálému modelu na trhu PTA.

6,Závěr a výhled

Stručně řečeno, trh s PTA bude v budoucnu čelit značnému tlaku nabídky a slabá strana poptávky dále zhorší pesimistický sentiment trhu. Nelze však ignorovat roli mezinárodní ropy, která podporuje náklady, což může do určité míry zpomalit pokles cen PTA. Proto se očekává, že trh PTA vstoupí do období slabé volatility.