1 、Přehled trhu: Ceny PTA stanovily v srpnu nové minimum

V srpnu trh PTA zaznamenal významný široký pokles, přičemž ceny zasáhly nové minimum za rok 2024. Tento trend je připisován hlavně významné akumulaci inventáře PTA v aktuálním měsíci, jakož i obtížnosti při účinném zmírnění problému inventáře Neobsah v nepřítomnosti rozsáhlého vypnutí zařízení a snížení výroby. Mezitím pokles na mezinárodním trhu s ropou ropy neposkytl účinnou podporu nákladů pro PTA, což dále zhoršilo jeho tlak na ceny.

2 、Analýza na straně nabídky: Vysoká výrobní kapacita, zásoby dosahující nové maxima

V současné době zůstává míra provozu výrobní kapacity PTA na vysoké úrovni a dodávka zboží je velmi hojná. Od roku 2024 se měsíční produkce PTA výrazně zvýšila ve srovnání se stejným obdobím v loňském roce a očekává se, že dosáhne historického maxima. Tato vysoká produkce přímo vedla k novému maximum v sociálním inventáři PTA a stal se klíčovým faktorem při potlačování spotových cen. Ačkoli vysoká provozní míra následného polyesterového průmyslu musí do určité míry zpomalit akumulaci zásob PTA, bez centralizovaného údržby a výroby snižování rozsáhlých rostlin PTA, situace nadměrného hlediska je obtížné zvrátit a trh drží A Pesimistický postoj k budoucímu trendu PTA.

3 、Analýza na straně poptávky: Poptávka nedosahuje očekávání, výroba polyesteru začíná na nízké úrovni

Slabost na straně poptávky je dalším důležitým důvodem poklesu cen PTA. Neustálé nárůst nákladů na polymeraci v rané fázi vedlo k poklesu zisků pro polyesterové produkty, což nutilo některé polyesterové továrny k přijetí strategie snižování výroby a zvyšování cen. Tato řetězová reakce vedla k nepřetržitému poklesu rychlosti produkce polyesteru a v srpnu se většina polyesterových továren připojila k řadám redukující produkce, což vedlo k významnému snížení poptávky PTA. Nízká ochota polyesterových továren přijímat zboží je způsobena hlavně spotřebou zásob a dlouhodobých zdrojů smluv, což dále zhoršuje nerovnováhu nabídky poptávky PTA.

4 、Tlak zásoby a očekávání trhu

Na základě současné situace nabídky a poptávky se očekává, že se PTA v srpnu hromadí asi 300 000 tun, což má za následek široký pokles cen. Při pohledu dopředu zůstává dodavatelský tlak na trhu PTA obrovský, zejména kvůli omezeným centralizovaným údržbářským zařízením a skutečností, že většina velkých zařízení dokončila údržbu během roku. Očekává se, že měsíční produkce PTA v budoucnu zůstane na vysoké úrovni přes 6 milionů tun měsíčně. I když se polyesterová výroba po polyesteru začne odrazit, bude obtížné plně strávit tak vysokou produkci a nadále bude existovat tlak.

5 、Podpora nákladů a slabý vzorec oscilace

Přestože čelí mnoha negativním faktorům na trhu, mezinárodní trh ropy stále poskytuje podporu nákladů pro PTA. Na makro úrovni vedly obavy z globální ekonomické recese k obecnému poklesu cen komodit, ale rostoucí očekávání úrokových sazeb přineslo na trh nádech tepla. Na straně nabídky nejistota geopolitických rizik a politiky snižování výroby OPEC+nadále ovlivňuje trh s ropou. Na straně poptávky stále existuje očekávání, že se surová oleje destolí. V rámci kombinovaného účinku těchto faktorů představuje trh ropy situaci smíšených dlouhých a krátkých pozic, přičemž poplatky za zpracování PTA kolísají mezi 300–400 juanů/tunou. Proto může navzdory obrovskému nákladům podpora nákladů mezinárodní ropy stále vést ke slabému a těkavému vzoru na trhu PTA.

6 、Závěr a vyhlídka

Stručně řečeno, trh PTA bude v budoucnu čelit významnému tlaku nabídky a na straně slabé poptávky dále zhoršuje pesimistický sentiment trhu. Roli podpory nákladů mezinárodní ropy však nelze ignorovat, což může do určité míry zpomalit pokles cen PTA. Očekává se proto, že trh PTA zadá období slabé volatility.